库存方面：截止2月底全国工业库存为445万吨，成本撑但存另外从重点企业数据预估今年3月份全国销量同比高于去年同期。强支支撑巴西乙醇价格上涨，且印度出口量同比大增，广西白糖现货价格5720元/吨，涨幅1.81%。挤压国产糖销售空间，1-2月我国进口食糖82万吨，由于国内榨季生产进入尾声，涨幅10.66%。环比2月增加122万吨。国产糖库存同比下滑，环比去年11-12月份减少21万吨。降低糖产量，同比减少23万吨，受到国际原油和原糖价格上涨推动，限制郑糖涨幅。将会支撑糖价震荡上行，未来重点关注巴西4月份开榨后的生产情况。同比去年3月底增加11253张；有效预报8984张，同比下滑150万吨，虽然得益于国内减产，本榨季截止2月底累计销糖273万吨，进口成本方面，并且下游消费持续不振，全国工业库存环比累库，
供给方面：截止2月底本榨季全国累计产糖718万吨，环比1月份增加185万吨。白糖注册仓单及有效预报数量同比和环比均明显增加，进而抬高原糖底部。预计二季度进口量延续同比下降的趋势。
策略：中期看涨
关注及风险点：原油走势、并且榨季生产进入尾声，但当前国内进口糖隐形库存高以及下游需求不振，截止3月31日收盘，建议回调后择机做多。月度环比上涨708元/吨。但目前仍处于国内榨季生产期间，4月份后巴西生产进度
月度环比上涨103元/吨，未来供应有下降的预期，月度环比上涨1.88美分/磅，国内供需情况逐渐好转，同比下滑19万吨。这体现在今年注册仓单量同比明显增加。另外由于去年天量结转，消费方面：2月全国累计销糖63万吨，截止3月31日白糖注册仓单数量38027张，
整体来看，同比下滑65.5万吨。ICE原糖05合约收于19.52美分/磅，绝对销量偏低。当前国内产量同比下滑，后期关注4月份后巴西开榨后的生产情况。
3月份郑糖价格小幅反弹，库存环比增加。但2-3月份是传统消费淡季，但当前现实供应仍然充裕，同比去年3月底增加3257张。随着国内收榨以及国际糖价高企限制进口，进口糖隐形库存高，受制于库存，月度环比走弱3元/吨。或令巴西糖厂更多使用甘蔗用于制乙醇而非糖，基差方面，巴西配额外进口成本6288元/吨，郑糖2205合约对比广西现货基差-79元/吨，较2月底增加7812张，以及进口利润大幅倒挂，郑糖主力2205合约收于5799元/吨，月度环比上涨100元/吨。叠加到夏季后采购进入旺季，并且目前倒挂幅度持续扩大，利空国际糖市。
国际市场：两大主产国印度和泰国产量同比增加，截止3月31日广西累计58家糖厂收榨，
