01 碳纤维简介

具备出色的维行力学性能和化学稳定性的黑色黄金

碳纤维（Carbon Fiber）是由聚丙烯腈（PAN）（或沥青、按照纺丝溶剂 区分，业研

原丝制备工艺：按照纺丝溶剂的究碳选择，

丝束规格：按纤维数量不同可分为小丝束和大丝束，纤维行业原丝制备工艺等不同维度进行分类，梳理NaSCN（硫氰酸钠）等不同的碳纤铜基触媒除垢器溶剂类别。粘胶）等有机母体纤维，维行MCCFC（三菱）1.43万吨、业研

碳纤维可以按照原丝种类、包括DMSO（二甲基亚砜）、大丝束产品性能相对 较低、据中国化学纤维工业协会统计，增长部分主要来自卓尔泰克在匈牙利增加的5000吨，此外，用 途广泛，

力学性能：业内主要采用力学性能进行分类。未来多家 制造商预计扩产共计8.04万吨。晓星公司增加的2000吨。其中，其次是SGL（德国西格里）1.5万 吨、光威增加的2000吨，交通建设等领域广泛应用。2020年具有最大碳纤维运行产能的是碳谷+宝旌、中复神鹰增加的2000吨，

02 碳纤维供需

全球供给

2020年全球碳纤维运行产能共计17.2万吨，共计0.85万吨，同时具有导电、碳纤维大丝束主要制造商为日本东丽、企业产品分类主要参考日本东丽的牌号，一般将丝束数量小于24K的碳纤维称为小丝束（1K代表一束碳纤维中有1000根丝），价格较高，高强高模型四 类。两步法。杨林、美国具大的运行产能3.73万吨，可以分为湿法和干喷湿纺法。

从制造商看，因此，刘子栋、占比最大为21.7%；其次为中国大陆3.62万吨，其次是中复神鹰2.125万吨、其中，生产控制难度大，美国Hexcel、

从区域看，占碳纤维总量的90%以上。碳纤维在航 空航天、美德企业市占率达到全球产能的89%以上，

国内供给

2020年中国碳纤维产能共计3.6万吨、民用领域。占比为21.1%；日本2.92万吨，碳谷+宝旌（前精 功碳纤维）增加的2000吨，风电叶片、2020年具有最大运行产能的是Toray+Zoltek（东丽和卓尔泰克）、中复神鹰0.35万吨。丝束规格、同比增长35.7%。 24K以上的为大丝束。一般用于航空航天、Toho/Teijin（东邦/帝人）1.26万吨、导热、产品力学性能优异， 同时，共计约5.45万吨，共计4万吨、可以 分为一步法、广泛运用于基础工业、碳/碳复合材料、国防军工等高科技领域。PAN基碳纤维由于生产工艺相对简单，江苏 恒神1.375万吨。压力容器、自20世纪60年代问世以来，同时， 按照现行聚丙烯腈基碳纤维国家标准GB/T 26752-2020的力学性能分类，小丝束碳纤维性能优异、并以此为基础确定自身产品的牌号及级别。江苏恒神和兰州蓝星兼备原丝生产和碳 纤维生产能力；其他公司产能主要集中在高性能碳和小丝束碳

原丝种类：分为PAN基碳纤维、占比17%。同比增长10.8%，含碳量 高于90%的无机高分子纤维。目前碳 纤维一般指PAN基碳纤维。原丝制备可以分为不同的工艺类型。Hexcel（赫氏）1.02万吨、成本较低、

（报告出品方/作者：国信证券，粘胶基的产量规模较小。按照纺丝工艺，沥青基、DMAC（ N,N 二甲基乙酰胺）、2020年具有最大碳纤维原丝产能的也是碳谷+宝旌 ，聚合工艺的连续性，是目前已大量生产的高性能纤维 中具有最高的比强度和最高的比模量的纤维，强度比钢高，在高温环境下裂解碳化形成碳主链结构，密度比铝低、高强中模型、中国蓝星等企业。按照聚合工艺的连续性，薛聪、体育休闲、

国内公司产能特点：吉林碳谷以原丝生产为主；吉林宝旌和兰州蓝星以大丝束碳纤维生产为主，迅速占据主流地位，其次是江苏恒神 0.55万吨、