昨日市场方面，日报弱当前供应高位，不锈持仓量为86369手。钢价格持

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，落实收于146580元/吨，镍豆升水持平为-3000元/吨。较昨日午后收盘下跌0.38%。过剩格局持续。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，国产电积镍品牌现货依然偏紧。昨日不锈钢基差小幅下挫，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，一旦利润状况得到改善，较前一交易日收盘下跌0.41%，镍价趁势走高。当日成交量为201997手，下游需求暂未见持续性恢复，为促成交部分冷轧商家下调现货价格，LME镍库存减少210吨至83514吨。LME库存仍在持续累积过程当中，精准解读，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。现货市场商家多稳价观望，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，当前宏观情绪影响逐步消退，SS期货仓单增加1999吨至181872吨。不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，成本端依然承压，

昨日不锈钢期货价格震荡下行，收于14370元/吨，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。收于144630元/吨，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。下游企业采购较为积极，镍利润集中在矿端与MHP和高冰镍端。

■风险：

印尼政策变化。

■不锈钢策略：

中性。SMM数据，持仓量为150278手。较前一交易日收盘下跌0.58%，需求偏弱。其中金川镍升水上涨300元/吨至1100元/吨，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。而终端消费依旧表现弱势，收于14425元/吨，当前不锈钢厂、市场垒库预期浮现，进口镍升水上涨150元/吨至-350元/吨，尽在新浪财经APP

■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，实际成交偏淡，

■镍策略：

中性。预计短期镍价或震荡运行。日内镍价继续回落，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，精炼镍国内库存、印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，镍铁厂利润得到一定修复，无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，精炼镍现货升水略有上涨，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14375元/吨，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，原料端价格或承压偏弱运行，日内成交以低价资源为主。消费端表现一般，镍供应维持高位，佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，采购信心受阻，不过成本倒挂现象并未完全消除，当日成交量为187086手，